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Triunfante el candidato presidencial señor Frei en las elecciones de Setiembre de 1964, el Partido Conservador se mantuvo en una actitud de independencia, sin participar en el Gobierno. Prestó su apoyo al Gobierno en determinadas circunstancias y se opuso a las actuaciones y proyectos que consideró lesivos para el interés nacional o para sus principios doctrinarios.

En las elecciones parlamentarias de Marzo de 1965, los resultados electorales fueron notoriamente desfavorables para el Partido Conservador. Obtuvo 121.000 votos y fracción, logrando elegir solamente tres diputados y ningún senador, quedando su representación en el Senado limitada sólo a dos senadores. Estos resultados fueron considerados en círculos adversos como señal de crisis de los partidos tradicionalistas, el Conservador y el Partido Liberal que también obtuvo desfavorables resultados. Sin embargo, el Partido ha mantenida su vitalidad y su acción.

Presidente del Partido Conservador durante esta época fué don Francisco Bulnes Sanfuentes. Renovada la directiva resultó elegido Presidente de la colectividad don Bernardo Larraín.

Con posterioridad a las elecciones parlamentarias de 1965, se ha acentuado la actitud oposicionista del Partido Conservador al Gobierno Demócrata Cristiana del Presidente Frei. (Véase Partido Demócrata Cristiano). Especial actuación en este sentido le ha correspondido en algunos proyectos del Ejecutivo, tales como los convenios del cobre, leyes llamadas normativas y reforma constitucional. En este último proyecto ha puesto especial énfasis en su oposición a las disposiciones que afectan al derecho de propiedad. En el mes de Julio de 1965, el Presidente del Partido don Bernardo Larraín hizo presente al Presidente de la República su disconformidad con el proyecto que se refería a esta materia y que modifica al art. 10 Nº 10 de la Constitución política. Como consecuencia de esta gestión se nombró una comisión compuesta por el Ministro de Justicia por un representante conservador y por un representante liberal, para estudiar una nueva redacción del proyecto.

Igualmente, el Partido Conservador, ha adoptada acuerdos y hecho declaraciones públicas oponiéndose a actuaciones y proyectos del Ejecutivo.